Платежеспособности

Важными критериями в оценке финансового положения приятия служат платежеспособность и ликвидность. Платежеспособность предприятия определяется его возмож­ностью и способностью своевременно погашать свои внешние обязательства. Следовательно, предприятие считается платеже­способным, если сумма оборотных активов (запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и других активов) больше или равна его внешней задолженности (обязательствам).

Внешняя задолженность предприятия определяется по дан­ным IV и V разделов пассива баланса. К ней относятся долго­срочные и краткосрочные кредиты и вся кредиторская задол­женность.

В составе раздела V пассива баланса «Краткосрочные обязатель­ства» присутствуют отдельные статьи («Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей»), не имеющие отно­шения к заемным средствам предприятия. Так, источником образо­вания доходов будущих периодов является прибыль предприятия; резервы предстоящих расходов и платежей формируются за счет себестоимости продукции. Поэтому для получения обоснованной информации о размерах внешних обязательств предприятия ука­занные статьи баланса должны быть исключены из общего итога раздела V пассива.

Многие банки в целях получения более достоверной информа­ции о запасах корректируют их размер в сторону уменьшения в зависимости от характера хозяйственной деятельности предприятия, самым приближая балансовые остатки к реально реализуемым запасам.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него лик­видных средств и отражает способность в любой момент совершать необходимые расходы.

Платежеспособность и ликвидность как экономические катего­рии не тождественны, но в практической деятельности они тесно связаны между собой.

Главная задача оценки ликвидности баланса — определить раз­мер покрытия обязательств предприятия его активами, срок пре­вращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по степени:

4. убывания ликвидности (актив);

5. срочности оплаты (погашения) (пассив).

В зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) активы разделяют на следующие группы.

А1 — наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250).

А2 — быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 230 + стр. 240 + стр. 270).

A3 — медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (стр. 210 + стр. 220).

А4 — труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 190).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата.

П1 — наиболее срочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» (стр. 620).

П2 — краткосрочные обязательства. Статьи «Заемные средства» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630 + стр. 660).

ПЗ — долгосрочные обязательства. Долгосрочные кредиты и за­емные средства (стр. 590).

П4 — собственный капитал и другие постоянные пассивы (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650).

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (рис.10).

Высокая						Высокая
Степень ликвидности	Наиболее ликвидные активы	А1		П1	Наиболее срочные обязательства	Степень срочности
Быстрореализуемые активы	А2		П2	Краткосрочные обязательства
Медленнореализуемые активы	А3		П3	Долгосрочные обязательства
Труднореализуемые активы	А4		П4	Собственный постоянные пассивы
Низкая		Низкая

Рис.10. Группировка активов по степени их ликвидности и обязательств по срочности их оплаты

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности — превышения активами обяза­тельств. Четвертое неравенство говорит о том, что величина собст­венного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть Достаточна по стоимости или даже быть больше стоимости трудно-Реализуемых активов. Это означает, что за счет собственных средств предприятия должны быть полностью сформированы внеоборотные активы и частично (не менее 10%) покрыта потребность в оборот­ных активах.

Для проведения и анализа оценки обеспеченности оборотных активов собственными средствами по данным баланса рекомендует­ся рассчитывать следующие показатели на начало и конец периода:

• наличие собственных оборотных средств

СОС = СК — ВА (стр. 490 — стр. 190);

• коэффициент обеспеченности оборотных активов собствен­ными средствами (нормативное значение 0,1)

КОСС=(СК-ВА) / ОА

Где СК — собственный капитал (стр. 490);

ВА — внеоборотные активы (стр. 190);

ОА — оборотные активы (стр. 290).

Чистый оборотный капитал предприятия — это абсолютный показатель, с помощью которого можно оценить ликвидность предприятия, а по его изменению проследить динамику платеже­способности. Чистый оборотный капитал определяется как разница между всеми оборотными активами и краткосрочными обязательствами :

Источниками образования чистого оборотного капитала являет­ся увеличение чистого дохода, акционерного капитала, долгосроч­ных обязательств и др. Наиболее надежным партнером считается предприятие со значительным размером оборотного капитала, по­скольку оно может отвечать по своим обязательствам, расширять масштабы своей деятельности.

Если оборотные активы значительно выше краткосрочных обя­зательств, можно сделать вывод, что предприятие располагает зна­чительным объемом свободных ресурсов, формируемых из собст­венных источников.

В странах с развитой рыночной экономикой принято считать, что чистый оборотный капитал должен составлять половину краткосроч­ных обязательств. Привлечение заемных средств для осуществления хозяйственной деятельности предприятия может иметь разную эф­фективность, которая зависит от рационального формирования структуры используемых источников средств. Рыночные условия хо­зяйствования заставляют предприятия иметь возможность срочно возвратить краткосрочные долги в любой период времени.

Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии в» полнить свои краткосрочные обязательства, реализуя оборотные активы. Основные средства, если они не приобретаются в целях даль­нейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источ­никами погашения текущей задолженности.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени в зависимости от структуры оборотных активов, от соот­ношения легко- и труднореализуемых оборотных средств для пога­шения внешней краткосрочной задолженности.

В практике аналитической работы используют систему показа­телей ликвидности. Рассмотрим важнейшие из них.

1)Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обес­печенность предприятия оборотными средствами для ведения хо­зяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент текущей ликвидности К рассчитывается как отношение фактической суммы оборотных ак­тивов предприятия к сумме срочных обязательств:

где IIA — итог раздела II актива баланса;

VП — итог раздела V пассива баланса.

Этот коэффициент согласно методическим положениям должен иметь значение не менее 2, хотя ряд экономистов считают это явно завышенным.

2)Коэффициент срочной ликвидности определяется как отношение денежных средств, стоимости ценных бумаг и дебиторской задолженности (раздел II актива) к краткосрочным обязательствам (раздел V пассива баланса). Этот коэффициент показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги, нормальным значением для этого коэффициента считается соотношение 1:1.

3)Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется как отно­шение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (раздел II актива) к краткосрочной задолженности (итог раздела V пассива — стр. 640, 650, 660). Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату. Нормальным значением этого коэффициента считается 0,2.

Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Постараемся разобраться как проводится анализ ликвидности баланса предприятия, и какие существуют основные виды коэффициентов ликвидности для оценки.

Ликвидность баланса предприятия

Ликвидность баланса предприятия – способность компании с помощью своих активов покрывать обязательства перед кредиторами. Ликвидность баланса является одним из важнейших финансовых показателей предприятия и напрямую определяет степень платежеспособности и уровень финансовой устойчивости. Чем выше ликвидность баланса, тем больше скорость погашения задолженностей предприятия. Низкая ликвидность баланса – это первый признак риска банкротства.

Анализ ликвидности баланса представляет собой группировку всех активов и пассивов предприятия. Так активы ранжируются по степени их реализуемости, т.е. чем больше ликвидность актива, тем выше его скорость трансформации в денежные средства. Сами денежные средства обладают максимальной степенью ликвидности. Пассивы предприятия ранжируются по степени срочности погашения. В таблице ниже представлена группировка активов и пассивов предприятия.

★ Горизонтальный и вертикальный анализ в Excel за 5 минут (проведение горизонтального и вертикального анализа по балансу) куплено > 200 excel таблиц с формулами, расчетами и графиками

Виды активов предприятия			Виды пассивов предприятия
А1	Обладают максимальной скоростью реализации	Денежные средства и краткосрочн. фин. вложения	П1	Высокая срочность погашения	Кредиторская задолженность
А2	Обладают высокой скоростью реализации	Дебиторская задолженность <12 мес.	П2	Умеренная срочность погашения	Краткосрочные обязательства и кредиты
А3	Обладают медленной скоростью реализации	Дебиторская задолженность >12 мес., запасы, НДС, незавершенное производство	П3	Низкая срочность погашения	Долгосрочные обязательства
А4	Труднореализуемые активы	Внеоборотные средства	П4	Постоянные пассивы	Собственный капитал компании

Анализ ликвидности баланса предприятия. Оценка платежеспособности

Для осуществления оценки ликвидности баланса предприятия необходимо провести сопоставительный анализ между размером активов и пассивов соответствующих групп. В таблице ниже представлен анализ ликвидности предприятия.

Анализ ликвидности	Оценка платежеспособности
А1 > П1	Предприятие может погасить наиболее срочные обязательства с помощью абсолютно ликвидных активов
А2 > П2	Предприятие может рассчитать по краткосрочным обязательствам перед кредиторами быстро реализуемыми активами
А3 > П3	Предприятие может погасить долгосрочные займы с помощью медленно реализуемых активов
А4 ≤ П4	Данное неравенство выполняется автоматически, если соблюдены все три неравенства. Предприятие обладает высокой степенью платежеспособности и может погасить различные виды обязательств соответствующими активами.

Анализ и выполнение неравенств для различных видов активов и пассивов предприятия позволяет судить о степени ликвидности баланса. Если выполняются все условия, то баланс считается абсолютно ликвидным. При анализе баланса следует учесть, что более ликвидные активы могут покрывать менее срочные обязательства.

Мастер-класс: “Пример анализа и оценки ликвидности баланса”

Коэффициенты ликвидности баланса. Абсолютные и относительные

На следующем этапе анализа ликвидности оцениваются показатели платежеспособности предприятия, и рассчитываются следующие два абсолютных коэффициента:

Текущая ликвидность – показатель отражающий способность предприятия погашать свои обязательства в краткосрочном периоде.

Перспективная ликвидность – показатель отражающий способность предприятия погашать задолженность в будущем.

	Оценка платежеспособности
А1+А2 > П1+П2 и А4 < П4	Предприятие платежеспособно в краткосрочном и среднесрочном периоде
А3 > П3 и А4 < П4	Предприятие платежеспособно в долгосрочной перспективе
А4 > П4	Баланс неликвиден

Анализ ликвидности баланса позволяет определить наличие ресурсов для погашения обязательств перед кредиторами, но он является общим и не позволяет точно определить платежеспособность предприятия. Для этого, на практике, используют относительные показатели ликвидности. Рассмотрим их более подробно.

Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio) – показатель отражающий степень покрытия активами наиболее срочных и среднесрочных обязательств предприятия. Формула расчета коэффициента следующая:

Нормативным значением данного коэффициента на практике считают Current ratio > 2. Более подробно про коэффициент текущей ликвидности читайте в статье: “Коэффициент текущей ликвидности предприятия (Curret Ratio). Формула. Норматив“.

Коэффициент быстрой ликвидности (Quick ratio) – показатель отражающий степень покрытия высоколиквидными и быстро реализуемыми активами текущих обязательств предприятия. Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности следующая:

Оптимальным значением данного показателя на практике считают Quick ratio > 0,7.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio)– показывает степень покрытия наиболее ликвидными активами текущих обязательств предприятия. Формула расчета быстрой ликвидности имеет следующий вид:

Оптимальным значением данного показателя на практике считают Cash ratio > 0,2.

Общая ликвидность баланса (Total liquidity) – показатель, отражающий степень погашения активами предприятия всех своих обязательств. Рассчитывается как отношение взвешенной суммы активов и пассивов по формуле:

Оптимальным значением данного показателя на практике считают Total liquidity > 1.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – отражает степень использования предприятием собственных оборотных средств. Формула представлена ниже:

Нормативным значением показателя считается Ксос > 0,1.

Коэффициент маневренности капитала – отражает размер капитала в запасах. Формула расчета имеет следующий вид:

Данный показатель анализируется в динамике и его оптимальным считается его тенденция к снижению. Помимо представленных показателей для анализа ликвидности баланса предприятия используют показатели включающие операционную деятельность компании, размер денежных поток, показатели маневренности капитала и т.д.

Мастер-класс: “Пример оценки коэффициентов ликвидности для ОАО “Газпром”. Пример с выводами

Резюме

Анализ ликвидности баланса является важной задачей предприятия по состояния активов и пассивов, а также способности своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам перед заемщиками. Чем выше ликвидность баланса, тем выше платежеспособность компании и меньше риск банкротства. При оценке платежеспобности предприятия необходимо анализировать коэффициенты в динамике и в сопоставлении со средними значениями по отрасли. Это позволит выявить возможные угрозы по риску банкротства.

к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

Что такое платежеспособность

В создании экономических отношений финансы играют ведущую роль. Они специфичны из-за того, что их всегда рассчитывают в денежной форме. При этом финансы отражают то, как образуются, распределяются и используются доходы на предприятии.

При получении данных о финансовом состоянии предприятия, можно использовать несколько показателей, которые напрямую связаны со всеми направлениями в его деятельности. К характеристикам, являющимся итоговыми, причисляют такое понятие, как платежеспособность. Она относится к показателям, которые характеризуют общее состояние предприятия.

Платежеспособностью называется способность предприятия выплатить за все свои задолженности и обязательства исходя из размера его денежных накоплений. При условии, что платежеспособность промышленного или иного предприятия довольно высока, можно сделать вывод, что все предприятие в целом устойчиво на рынке и с его финансами все в порядке. А это значит, что перед таким предприятием не нависнет угроза банкротства.

Платежеспособность имеет связь с активами и пассивами производства, ведь она и есть соотношение между двумя этими статьями баланса. Только предприятие, имеющее в своем запасе высоколиквидные активы, сможет выплатить все свои долги по всем обязательствам. Это и есть признак платежеспособности предприятия. Иными словами, уровень платежеспособности связана со степенью ликвидности активов фирмы.

Платежеспособность признается показателем, который взаимосвязан с уровнем ликвидности предприятия. Наряду с ликвидностью она является основной характеристикой финансового благосостояния предприятия. Довольно часто платежеспособность и ликвидность являются синонимами и обозначают способность предприятия своевременно погасить долг вместе с достатком денежных средств, выделяемых на уплату задолженности.

К первоочередным показателям платежеспособности относят оборотный капитал предприятия, который можно найти из разности оборотных активов и краткосрочных обязательств. Предприятие имеет возможность выплачивать задолженность только в том случае, если значение его оборотных активов значительно превышает значение краткосрочных обязательств. Оборотный капитал может изменяться только в двух случаях: прибыли или убытка.

При увеличении оборотных активов, которые превышают значение краткосрочных обязательств, возрастает оборотный капитал предприятия. При его уменьшении, когда оборотные активы меньше краткосрочных обязательств, предприятие вынуждено прибегать к помощи кредитов и займов. Платежеспособность предприятия обязательно снизится, если оборотный капитал не будет превращаться в денежные накопления.

Перед тем, как проводить анализ платежеспособности предприятия, фирмы или клиента, заключается кредитный договор (как это делать описано в этой статье), благодаря которому выявляются факторы риска, которые в дальнейшем могут привести к такой ситуации, когда кредит не выплачивается за оговоренный в договоре период времени. Тем самым просчитывается вероятность полного и своевременного погашения денежного займа.

Во время своей работы банк уделяет особое внимание тому, насколько платежеспособен их клиент. Банковские сотрудники проводят анализ платежеспособности клиента, взвешивая возможность и целесообразность выплаты ему ссуды.

Определение платежеспособности проводится на основе справки о доходах клиента, в которой указывается название организации, оформившей справку, ее адрес и номер телефона, срок, в течение которого заемщик работает в этой организации, его должность, среднемесячная заработная плата за последние полгода и значение среднемесячных удержаний.

Чтобы рассчитать платежеспособность, из дохода заемщика вычитают обязательные платежи, которые указаны в справке о доходе. К этим обязательным платежам относят налоги, взносы и алименты, погашение прошлых задолженностей и процентов по уже имеющимся кредитам.

В законодательстве ПС обозначает способность физического или юридического лица своевременно выполнять стоящие перед ним денежные обязательства, которые предусмотрены заключенным договором или законом, из денежных средств, которые имеются в его распоряжении.

Если финансы предприятия находится в прекрасном состоянии, то оно называется устойчиво платежеспособным. Если же у предприятия не все в порядке с финансами, то оно зачисляется в категорию временно или постоянно неплатежеспособных предприятий.

Предприятие никогда не будет ждать банкротство, если у него всегда есть свободные денежные средства, которых достаточно для того, чтобы полностью погасить уже имеющиеся у него обязательства. Однако даже если у предприятия нет свободных денежных ресурсов, но оно все же может стремительно реализовать свою продукцию и рассчитываться с кредиторами, то такое предприятие также признается платежеспособным.

Платежеспособное предприятие может в оговоренный срок полностью рассчитаться с кредиторами, поставщиками техники и материалов для производства, оплачивать без задержек заработные платы своих сотрудников, вовремя платить налоги в государственные службы. В зависимости от того, как часто и вовремя предприятие погашает задолженности, можно определить наличие свободных денежных средств.

Анализ платежеспособности предприятия нужен не только для того, чтобы оценить и спрогнозировать дальнейшую деятельность предприятия. Он необходим и для банков, выступающих в роли внешних инвесторов. Ведь перед выдачей кредита банку необходимо быть полностью уверенным, что заемщик сможет выплатить всю сумму кредита.

Также очень полезно для предприятия знать о платежеспособности его будущих партнеров, с которым он хочет заключить договора о закупке или продаже продукции. Более того, в случае, когда предприятие предоставляет другому производству кредит, анализ платежеспособности заемщика поможет избежать в дальнейшем проблем, связанных с просрочкой кредита.

Платежеспособность

Платежеспособность (англ. solvency) – это способность организации полностью и в срок погашать свою кредиторскую задолженность. Платежеспособность является одним из ключевых признаков нормального (устойчивого) финансового положений предприятия.

Платежеспособность предприятия складывается из двух факторов:

1. Наличие активов (денежных средств и имущества), достаточных для погашения всех имеющих у организации обязательств.
2. Степень ликвидности имеющих активов достаточная для того, чтобы при необходимости реализовать их, перевести в деньги в достаточной сумме для погашения обязательств.

При анализе первого изучают наличие у организации чистых активов (собственного капитала). Если у организации отрицательные чистые активы, т.е. отсутствует собственный капитал, то она в принципе не может расплатиться по всем своим обязательствам. Такая организация может быть платежеспособной в короткой перспективе, рассчитываясь по текущим долгам, но в долгосрочной перспективе велика вероятность банкротства.

Если у организации положительные чистые активы, это еще не говорит о ее хорошей платежеспособности. Необходимо проанализировать второй из указанных выше факторов — ликвидность активов. Возможно, существует несоответствие между ликвидностью активов и предстоящим сроком погашения обязательств. Например, у предприятия, с одной стороны, большая доля внеоборотных активов, которые сложнее реализовать (низколиквидные активы), с другой — большая доля краткосрочных обязательств. При таком раскладе может наступить момент, когда у организации не хватит средств для погашения текущих обязательств.

Платежеспособность предприятия с позиции ликвидности активов анализируется посредством специальных финансовых коэффициентов — коэффициентов ликвидности:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент быстрой ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности.

Предприятие, коэффициенты ликвидности которого укладываются в принятые нормативы, можно считать платежеспособным.